Deflasyon hakkında başka bir kelime forex yatırımcıları için. 2008 mali çöküşünden bu yana, deflasyon bazı ülkelerde ve bölgelerde çok gerçek bir tehdit olmuştur. Özellikle Japonya ve Euro bölgesi deflasyonu önleme zorluğuyla karşı karşıya. Aslında, Japonya on yıldan fazla bir süredir deflasyon yaşadı. Abenomics olarak bilinen agresif parasal teşvik, Japon ekonomisini yeniden canlandırmak için Japonya’da uygulandı. Japonya Merkez Bankası’nın hedefi, yüzde 2’lik yıllık oran olarak kaldı. Avrupa Merkez Bankası deflasyondan korkuyor. Euro Bölgesi’nde deflasyon korkularına atıfta bulunan sürekli manşetler var. İşte Avrupa Merkez Bankası başkanı Mario Draghi’nin bir yorumu:
Bana göre şu anda özellikle dikkatli olmamız gereken şey, düşük enflasyon, düşen enflasyon beklentileri ve özellikle stres altındaki ülkelerde krediler arasında negatif bir sarmal olma potansiyelidir. . . . Ancak bugün en önemli konu zamanlamadır.
Euro bölgesi için güvenilir bir ekonomik veri kaynağı olan Eurostat, Yunanistan, İspanya, İtalya, Slovenya ve Slovakya’nın hepsinin deflasyon yaşadığını bildirdi.
Deflasyon korkusu o kadar büyüktü ki, Haziran 2014’te Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını rekor seviyelere indirdi ve bankalardan borç para vermeyi teşvik etmek için bir taktik olarak bankaları fon tuttukları için suçladı.
Forex yatırımcılarının USDJPY ve EURUSD ticaretinde deflasyon korkusunun sermayeyi bu ülkelerden uzağa ve ABD dolarına doğru çektiğini akıllarında tutmaları gerekir. Sonuç, para biriminin dolar karşısında zayıflamasıdır. Küresel piyasalar, enflasyon yaratmak ve deflasyonu önlemek için bu para birimlerinin her ikisinin de zayıflaması gerektiğini bekleyecek. Bu para birimlerinin ticaretini yapanların altında yatan deflasyon tehdidini görmezden gelmek, yanlış yönde olmayı artıracaktır. Fiyat yönü, bu çiftler için güçlenme yerine zayıflamayı tercih ediyor. Bu, USDJPY veya EURUSD paritesinin hiçbir zaman yükseliş trendine girmeyeceği anlamına gelmez, ancak enflasyon yüzde 2 yıllık seviyelere ulaşana kadar zayıflayan beklentilerin hakim olması muhtemeldir.
Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv Bankası, Temel Kişisel Tüketim Harcama Endeksi veya Çekirdek PCE Endeksi adı verilen bir şey kullanarak enflasyonu ölçer. Çekirdek enflasyon, kasırga gibi geçici olayların bir sonucu olmayan ve daha dayanıklı olan enflasyon bileşenlerini ifade eder. Çekirdek enflasyona, geçici olarak değişen gıda ve enerji fiyatları dahil değildir.
PCE şimdi Federal Rezerv tarafından kullanılan favori ölçüdür. Bununla birlikte, daha da doğru olma çabasıyla, ekonomistler daha da ileri gittiler ve daha doğru bir enflasyon görünümü vermek için tasarlanmış bir kırpılmış PCE geliştirdiler. PCE yıllık yüzde değişiklikleri, St. Louis Federal Rezerv Bankası tarafından izlenir. Tablo 2.1, 2014 sonu itibarıyla enflasyonun yüzde 2’nin oldukça altında olduğunu göstermektedir.
Gerçekten önemli olan, çoğu merkez bankasının yüzde 2’nin üzerindeki herhangi bir oranı ekonomide çok fazla enflasyonun bir işareti olarak gördüğünü ve bu tür seviyelerin olduğunu anlamaktır.